丁滥吣
2019-07-29 08:07:27

นิวยอร์ก (สำนักข่าวรอยเตอร์) - ด้วยความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตหนี้ในยุโรปและการว่างงานสูงในสหรัฐอเมริกาที่ดึงดูดความสนใจของสาธารณชนมูลค่าที่ลดลงของกองทุนบำเหน็จบำนาญขององค์กรส่วนใหญ่ไม่มีใครสังเกตเห็น

ปัญหาดังกล่าวเริ่มคลี่คลายลงในวันพุธที่ บริษัท โบอิ้งได้เข้าร่วมกับ บริษัท สหรัฐที่ประกาศแผนการจ่ายเงินบำนาญจำนวนไม่มากรวมถึง บริษัท General Electric, DuPont, Alcoa, Honeywell International Inc และ Raytheon Co.

โบอิ้งกล่าวว่าจะเพิ่มเงินสด 1.5 พันล้านดอลลาร์ในแผนบำเหน็จบำนาญในปี 2555 เกือบสามเท่าของจำนวนเงินที่ฉีดเข้าไปในปี 2554 การกระโดดครั้งใหญ่ทำให้ บริษัท คาดการณ์กำไรทั้งปีของผู้ผลิตเครื่องบินเพื่อคาดการณ์วอลล์สตรีท

นักวิเคราะห์กล่าวว่าการเติมเงินบำนาญจะทำให้กำไรของ บริษัท ในปีนี้ลดลงอย่างมากเนื่องจากความต้องการเงินทุนที่เข้มงวดมากขึ้นและการกัดเซาะผลตอบแทนการลงทุนที่เกิดจากตลาดหุ้นที่อ่อนแอและอัตราดอกเบี้ยต่ำ

จาก บริษัท 341 แห่งในดัชนี S&P 500 ที่มีแผนการจ่ายผลประโยชน์ที่กำหนดไว้นั้นมี 97% ที่ได้รับเงินทุนต่ำกว่าเกณฑ์จากการวิเคราะห์เครดิตสวิส แม้จะได้รับการสนับสนุนอย่างดีเมื่อปีที่แล้วเครดิตสวิสได้ประมาณการหนี้สินของแผนไว้ที่ 458 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2554 ซึ่งเพิ่มขึ้น 86% จากปีก่อนหน้า

David Zion นักวิเคราะห์เครดิตสวิสกล่าวว่า“ การได้รับเงินทุนในระดับต่ำนี้เป็นสิ่งที่อย่างน้อยในช่วงเวลาที่เราติดตามปัญหานี้ไป” David Zion นักวิเคราะห์เครดิตสวิสกล่าว 2545 หลังจากสหรัฐถดถอยอีกครั้ง

เงินสมทบกองทุนบำเหน็จบำนาญจำนวนมากจะได้รับผลกระทบทันทีต่อกระแสเงินสดการโอนเงินจากเงินปันผลของผู้ถือหุ้นการซื้อคืนหุ้นและการลงทุน (คลิกที่นี่เพื่อดูภาพกราฟิกที่เปรียบเทียบการเลือกภาระผูกพันบำเหน็จบำนาญกับสถานะเงินสด: )

ผู้ผลิตและ บริษัท อุตสาหกรรมขนาดใหญ่อื่น ๆ รู้สึกเจ็บปวดอย่างรุนแรงซึ่งมีภาระหน้าที่ด้านเงินบำนาญแบบเดิมและแรงงานที่มีอายุมากกว่า หลาย บริษัท ได้ทำไปกับกองทุนบำเหน็จบำนาญในปีที่ผ่านมาย้ายไป 401 (k) แผนการเกษียณอายุซึ่งได้รับทุนจากการมีส่วนร่วมของพนักงานและในหลายกรณีการแข่งขันของ บริษัท

เครดิตสวิสแยก บริษัท เจ็ดแห่งที่คาดว่าเงินสมทบกองทุนบำเหน็จบำนาญปี 2555 น่าจะเกิน 10% ของกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน พวกเขารวมถึง AK Steel Holding Corp, Goodyear Tire & Rubber Co, Weyerhaeuser Co, โบอิ้ง, Northrop Grumman Corp, Lockheed Martin Corp และ US Steel Corp.

เช่นเดียวกับโบอิ้ง AK Steel ได้เปิดเผยเงินสมทบกองทุนบำเหน็จบำนาญสำหรับปี 2555 Lockheed กล่าวว่าสอดคล้องกับมาตรฐานการระดมทุนของรัฐบาลอย่างสมบูรณ์ Northrop Grumman ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น บริษัท อื่นไม่สามารถให้ความเห็นได้ทันที

ผลกระทบต่อพนักงาน

พระราชบัญญัติคุ้มครองบำนาญของสหรัฐกำหนดให้ บริษัท ต้องแจ้งให้พนักงานทราบเมื่อมูลค่าสินทรัพย์ของกองทุนบำนาญลดลงต่ำกว่า 80% ของภาระผูกพัน เมื่อเกิดเหตุการณ์เช่นนี้ บริษัท สามารถสร้างผลรวมของเงินก้อนได้เท่ากับครึ่งหนึ่งของผลประโยชน์ที่พนักงานได้รับ อีกครึ่งหนึ่งจะต้องอยู่ในรูปของเงินรายปี

แผนการที่น้อยกว่า 60 เปอร์เซ็นต์ที่ได้รับเงินทุนจะถูกระงับและป้องกันไม่ให้มีการจ่ายเงินก้อน พวกเขาสามารถให้ค่างวดได้เท่านั้นและคนงานจะไม่ได้รับผลประโยชน์อีกต่อไปจนกว่าสถานะการระดมทุนจะสูงขึ้น

ในขณะที่พระราชบัญญัติคุ้มครองบำเหน็จบำนาญได้ผ่านไปในปีพ. ศ. 2549 บริษัท อเมริกาได้ชักชวนผู้ร่างกฎหมายให้ชะลอการดำเนินการด้านกฎหมายในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ นักเตะเหล่านี้ในปีนี้

หลาย บริษัท พยายามลดความผันผวนของแผนเงินบำนาญของพวกเขาด้วยการเปลี่ยนการจัดสรรสินทรัพย์หรือลดจำนวนพนักงานด้วยการเสนอการจ่ายเงินก้อน

มากกว่าครึ่งหนึ่งของแผนมีแนวโน้มที่จะเสนอผลรวมเป็นก้อนในอีกสองปีข้างหน้าจากการสำรวจล่าสุดของผู้บริหารการเงินระดับสูงโดย Mercer และ CFO Research Services

“ เรามีแนวโน้มที่จะยังคงเห็น บริษัท ที่พยายามในรูปแบบเดียวหรืออีกรูปแบบหนึ่งเพื่อซื้อพนักงานบางส่วนจากแผนผลประโยชน์ที่กำหนดไว้เหล่านี้” Robert Strong ศาสตราจารย์ธุรกิจที่มหาวิทยาลัยเมนกล่าว

การดำเนินการบิด

ตลาดหุ้นสหรัฐสิ้นสุดวันที่ในปีที่แล้วไม่เปลี่ยนแปลงอย่างแท้จริงหลังจากความผันผวน 12 เดือนที่สร้างผลการดำเนินงานรายเดือนตั้งแต่กำไรเกือบ 11% และลดลงมากกว่า 7% ในดัชนี S&P 500

อัตราดอกเบี้ยได้รับแรงกดดันจากโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจของธนาคารกลางสหรัฐในช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมาหรือที่เรียกว่า“ Operation Twist” อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 30 ปีลดลง 34% ในปี 2554 เป็น 4.39% ในขณะที่ธนบัตร 10 ปีลดลง 44% สู่ 1.89% .

นายเบ็นเบอร์นันเก้ประธานเฟดกล่าวเมื่อวันพุธว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยใกล้ศูนย์จนถึงอย่างน้อยก็ปลายปี 2557

อัตราดอกเบี้ยต่ำที่สุดทำให้ บริษัท ต้องมีเงินสดในมือมากขึ้นเพื่อตอบสนองการชำระเงินเนื่องจากเงินของ บริษัท ไม่สามารถสร้างรายได้จากดอกเบี้ยในอนาคตได้มากนัก

“ เป็นเวลาหลายปีแล้วที่เราไม่ต้องบริจาคเงิน” นิคฟานาดาคิสหัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของดูปองท์กล่าวหลังจากที่ยักษ์ใหญ่เคมีประกาศจ่ายเงินสด $ 500 ล้านเข้ากองทุนบำเหน็จบำนาญสหรัฐ “ ผลตอบแทนจากสินทรัพย์สามารถนำไปใช้กับกองทุนบำนาญได้”

Fanadakis กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยของดูปองท์ใช้ในการคำนวณผลตอบแทนซึ่งรู้จักกันในชื่ออัตราส่วนลดนั้นลดลงเหลือ 4.5% ในปี 2554 จาก 5.5 เปอร์เซ็นต์ในปี 2553

UPSIDE

นอกเหนือจากข้อกำหนดการประชุมที่กำหนดให้ บริษัท ต้องจัดทำแผนบำนาญที่มีเงินทุนไม่เพียงพอ บริษัท ยังมีแรงจูงใจอื่น ๆ ให้ทำเช่นนั้น ตัวอย่างเช่นนักวิเคราะห์ของ UBS ชี้ไปที่ลักษณะเฉพาะในกฎการบัญชีที่ให้ บริษัท คาดการณ์ประสิทธิภาพของบำนาญโดยใช้อัตราผลตอบแทนระยะยาวซึ่งปัจจุบันสูงกว่าผลการตลาดจริง การขาดแคลนใด ๆ ในการส่งคืนสามารถตัดจำหน่ายได้เกินห้าปี ( )

และไม่เป็นความจริงที่การฉีดเงินสดเข้ากองทุนบำเหน็จบำนาญเป็นสิ่งที่ไม่ดี กองทุนบำเหน็จบำนาญลงทุนในหุ้นพันธบัตรและสินทรัพย์อื่น ๆ ที่สามารถช่วยเศรษฐกิจได้ Jeremy Bulow อาจารย์ที่ Stanford Business School กล่าว

“ เงินจำนวนนี้จะเข้าสู่กองทุนบำเหน็จบำนาญซึ่งกำลังถูกใช้เพื่อลงทุนใน บริษัท อเมริกาซึ่งตรงข้ามกับการเข้าไปลงทุนในสิ่งอื่น ๆ ที่ บริษัท อาจนำไปใช้เพื่อเงินทุน” เขากล่าว “ มันไม่ชัดเจนสำหรับฉันเลยที่เอาการลงทุนทางเศรษฐกิจ”

ไม่ว่าการจ่ายเงินจำนวนมากจะเป็นข้อยกเว้นสำหรับหลาย บริษัท ในปีนี้

Mark Oline นักวิเคราะห์ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือของฟิทช์กล่าวว่า บริษัท ที่ได้รับเงินบำนาญไม่เพียงพออาจมีความเสี่ยงจากการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือ

“ สำหรับเรากลยุทธ์การหวังอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหรือผลตอบแทนของสินทรัพย์ที่สูงขึ้นไม่ใช่กลยุทธ์” Oline กล่าว “ ต้องการการมีส่วนร่วมที่สูงขึ้น”

การรายงานโดย Ernest Scheyder และ Jilian Mincer; เรียบเรียงโดย Tiffany Wu และ Steve Orlofsky

มาตรฐานของเรา: