弓裴
2019-07-22 01:12:13

SAN DIEGO (Reuters) - ศาสตราจารย์ Jeremy Siegel จาก Wharton School ผู้เขียนคลาสสิกการลงทุน“ Stocks for the Long Run” กล่าวว่าการฟื้นตัวของตลาดหุ้นอย่างต่อเนื่องนั้นยังห่างไกล แต่เตือนว่าพันธบัตรสหรัฐจะครบกำหนดในช่วงฤดูใบไม้ร่วง

ผู้คนออกท่าออกทางโดยตลาดหุ้นกระทิงในนิวยอร์ก 2 มีนาคม 2009 REUTERS / Shannon Stapleton

Siegel เชื่อว่าตะกร้าหุ้นหลากหลาย - มองย้อนกลับไปในปีพ. ศ. 2345 นั้นมีประสิทธิภาพที่ดีกว่าสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ ทุกประเภทโดย leaps และขอบเขต ในช่วงเวลานั้นหุ้นได้ส่งมอบผลตอบแทนที่ปรับอัตราเงินเฟ้อประจำปีที่ 6.7% ต่อปี

ขึ้นอยู่กับเส้นแนวโน้มเดียวกันปี 209 ที่หุ้นยังคงมีห้องพักที่สำคัญที่จะเพิ่มขึ้นแม้หลังจากปีหลังกลับไปกลับของกำไรสองหลัก

“ คนพูดว่าตลาดอยู่ข้างหน้าของตัวเอง? มันไม่มีที่ไหนใกล้ก่อนหน้านี้” ซีเกลบอกห้องของที่ปรึกษาทางการเงินและผู้บริหารอีก 2,400 คนในการประชุมระดับชาติสถาบัน TD Ameritrade

จากการคำนวณของเขาดัชนี S&P 500 ของหุ้น บริษัท ขนาดใหญ่นั้นอยู่ต่ำกว่าเส้นแนวโน้มระยะยาวประมาณ 20%

Siegel กล่าวว่าความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นของเขานั้นได้รับการพิสูจน์แล้วเมื่อตลาดหุ้นตกต่ำที่สุดในเดือนมีนาคม 2552 ตั้งแต่นั้นมาหุ้นก็ทะยานขึ้นสู่ระดับ 15% ของจุดสูงสุดในปี 2550

“ เรากำลังจะผ่านตลาดกระทิงที่ซ่อนตัวอยู่” เขากล่าวโดยสังเกตว่าดัชนี S&P ของหุ้นขนาดกลาง 400 หุ้นนั้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

มีนักลงทุนจำนวนมากที่กังวลว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังคงสั่นคลอนเนื่องจากอัตราการว่างงานที่สูงมากและตลาดกระทิงไม่ยั่งยืน

นักวิจารณ์ชี้ให้เห็นถึงผลตอบแทนที่ไม่ดีของหุ้นในทศวรรษที่ผ่านมาซึ่ง Siegel ตอบว่า S&P 500 ใน 20 ปีที่ผ่านมาให้ผลตอบแทนในอัตราระยะยาวที่ 6.7%

ซีเกลเป็นลบมากขึ้นเกี่ยวกับพันธบัตรธนารักษ์ซึ่งหลังจากวัววิ่งมานานหลายสิบปีให้ผลตอบแทนเพียงเล็กน้อยแม้สำหรับพันธบัตรระยะเวลานาน พันธบัตรระยะสั้นไม่จ่ายอะไรเลยและเสี่ยงต่อการขาดทุนจากเงินทุนหากอัตราดอกเบี้ยเริ่มสูงขึ้น

นอกจากนี้หุ้นยังมีราคาถูกในอดีตเขากล่าว ไม่รวมปีที่อัตราดอกเบี้ยมากกว่า 8 เปอร์เซ็นต์และแสดงการแข่งขันอย่างรุนแรงต่อหุ้นอัตราส่วนราคาต่อกำไรเฉลี่ยของ S&P 500 อยู่ที่ 19 เท่า

จากผลการประเมินในปี 2554 สำหรับ S&P 500 และการประเมินมูลค่าหลายเท่าของหุ้น 15 หุ้นมีส่วนต่างจากราคาเป้าหมาย 13% หุ้นอาจเพิ่มขึ้น 43% หากนักลงทุนสมมติว่า P / E ทวีคูณ 19 เท่า

คุณภาพของผลประกอบการของ บริษัท ในสหรัฐอยู่ในระดับที่แข็งแกร่งโดยมีการตัดบัญชีน้อยลงและมีรายได้ที่สอดคล้องกับผลการดำเนินงานมากขึ้น

ทางออกที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนคือการซื้อหุ้นที่ให้ผลตอบแทนสูงเช่น AT&T Inc, Exxon Mobil Corp และ Chevron Corp ซึ่งให้รายได้มากกว่าพันธบัตรและมีราคาค่อนข้างต่ำ

รายงานโดย Joseph A. Giannone; แก้ไขโดย Andre Grenon

มาตรฐานของเรา: